Leul este în cădere liberă, pe fondul crizei politice generate de retragerea sprijinului social democraților pentru cabinetul Bolojan și iminența unei moțiuni de cenzură care ar putea duce la căderea guvernului. Banca Națională a României a anunțat o cotație de 5,14 pentru un Euro, un minim istoric pentru moneda națională în raport cu moneda europeană.
Instabilitatea politică, principalul factor
Este pentru a patra oară când cursul de schimb atinge un nivel de peste 5 lei și 10 bani. În luna mai a anului trecut, după primul tur al alegerilor prezidențiale, leul se deprecia puternic în raport cu euro, atingând un minim istoric pentru perioada respectivă - 5,12. Atunci, Banca Centrală a fost nevoită să cheltuie sume record din rezerva valutară pentru a limita deprecierea monedei naționale.
Așa cum putem observa din acest tipar, piețele financiare reacționează rapid la orice semnal de instabilitate din zona clasei politice. În momentul în care există riscul căderii guvernului sau al unor politici economice imprevizibile, investitorii devin mai prudenți. O parte dintre aceștia își retrag capitalul, iar alții amână decizii de investiții. Consecința directă este creșterea cererii de valută, în special Euro, ceea ce pune presiune pe moneda națională.
Rolul Băncii Naționale în stabilizarea monedei
Banca Națională a României intervine periodic pe piața valutară pentru a limita fluctuațiile excesive ale cursului. Totuși, BNR nu poate menține artificial un anumit nivel al cursului pe termen lung fără costuri semnificative. Depășirea pragului de 5,14 lei pentru un euro arată în realitate că presiunile din piață sunt consistente.
În plus, cursul de schimb este influențat și de percepția generală. Din cauza instabilității atât investitorii, cât și populația se orientează spre valute considerate mai stabile, vânzând astfel lei. Această reacție de regulă accelerează deprecierea leului, cel puțin pe termen scurt.
Când am mai avut situații similare
În plan istoric, cea mai amplă depreciere recentă a leului — de peste 3% — a fost consemnată în mai 2025, pe fondul demisiei premierului Marcel Ciolacu. La scurt timp după anunț, cursul a atins un nou maxim istoric, euro urcând de la 4,97 lei la 5,12 lei. La polul opus, în 2021, reacția pieței a fost slabă în ziua moțiunii de cenzură împotriva guvernului condus de Florin Cîțu. Cursul a variat cu doar 0,09%, de la 4,944 lei la 4,9485 lei, întrucât instabilitatea politică fusese deja anticipată de investitori.
Cel mai recent episod de depreciere s-a consumat după primul tur al alegerilor prezidențiale din 2025. Cursul valutar Leu-Euro se situa atunci la 5,12.
